协作机器人巨头跨界：为何越疆科技选择“复活”恐龙破局？
在2026年的盛夏，深圳自然博物馆的展厅内出现了一种奇异的景象：两只体型庞大的霸王龙不仅拥有逼真的皮肤纹理，更具备了令人毛骨悚然的“生命感”。它们的腹部随着呼吸节奏轻微起伏，瞳孔能根据环境光线自动收缩，当游客靠近时，它们会警觉地转动头部，发出低沉的喉音，甚至与同伴进行眼神交流。这一现象迅速引发了排队热潮，而幕后推手并非好莱坞特效团队，而是全球协作机器人领域的领军企业——越疆科技。
这一举动在业界看来颇具颠覆性。作为一家刚刚确立全球协作机器人销量第一地位、并已登陆资本市场的硬科技企业，越疆科技的传统画像应当是精密、高效且专注于工厂流水线的。然而，它却选择了一条看似“不务正业”的道路，将尖端机器人技术应用于重现6500万年前的远古生物。这种从工业制造向文化娱乐领域的跨界，并非简单的营销噱头，而是折射出当前具身智能行业在商业化进程中面临的深层焦虑与战略突围。
回顾越疆科技的发展轨迹，其崛起得益于对传统工业机器人痛点的精准打击。2015年成立之初，面对发那科、ABB等“四大家族”的垄断，越疆选择了协作机器人这一细分赛道。通过高达90%的关键零部件自研率和100%的国产化率，越疆成功降低了硬件成本，并凭借轻量化、易部署的优势，迅速切入汽车、3C电子、新能源等高精尖制造领域。至2025年，其全球市场份额达到13.2%，累计装机量突破10万台，客户名单中涵盖了比亚迪、奔驰、三星等世界500强企业。
然而，销量的领先并未转化为利润的护城河。数据显示，2023年至2025年间，越疆科技的营收虽从2.87亿元增长至4.93亿元，但归母净利润却连续三年亏损，累计亏损额达2.82亿元。这一财务困境揭示了协作机器人行业的残酷现实：随着入局者增多，产品同质化导致价格战频发，平均售价持续下行；同时，面向头部客户的工业级应用需要漫长的导入周期、复杂的现场调试及高昂的售后维护成本。这些因素共同挤压了企业的利润空间，使得“出货量冠军”的光环难以掩盖盈利能力的缺失。
在此背景下，越疆科技开始寻求新的增长极。从人形机器人到四足、六足机器人，再到如今的超仿生恐龙，其产品形态日益多样化。这背后的核心逻辑在于寻找一种能够摆脱工业场景低毛利陷阱、具备更高溢价能力且能快速验证具身智能技术的新载体。恐龙，作为一个兼具视觉冲击力与互动需求的文旅IP，成为了理想的试验田。
与传统游乐园中依靠预设程序循环动作的机械恐龙不同，越疆打造的具身恐龙强调了“临场反应”与“智能交互”。这些恐龙搭载了多模态感知系统，能够实时识别周围的人群分布、光线变化及声音环境。基于预先建立的生物行为模型，具身智能“大脑”会动态决策下一步动作：是注视靠近的游客，还是在环境安静时进入休息状态。这种动态交互能力，正是传统自动化设备所缺乏的，也是具身智能技术的核心价值所在。
从技术架构来看，越疆科技提出了“一脑多体”的战略构想。即构建一套通用的具身智能底层系统，包含感知、决策和运动控制模块，然后根据应用场景的不同，适配不同的身体形态。在工厂中，这套系统驱动机械臂进行精密装配；在复杂地形中，它驱动四足或六足机器人移动；而在博物馆中，它则驱动仿生恐龙进行互动表演。这种架构旨在最大化技术复用率，降低边际研发成本。
具体到恐龙产品上，越疆将工业机械臂中成熟的伺服驱动和运动控制技术，迁移至恐龙的颈部、眼部及下颌关节控制中；将用于工业装配的力控技术，应用于确保大型仿生结构运动的平稳性与安全性。此外，为了提升逼真度，团队还在仿生皮肤纹理、色彩涂装及肌肉运动模拟上投入了大量精力，力求隐藏内部的机械结构，实现视觉上的无缝融合。
尽管技术逻辑通顺，但商业落地的挑战依然严峻。目前，越疆科技的具身智能业务收入仅为2004万元，占总营收比例不足5%，而其相关研发投入却高达4510万元，占研发总投入的近40%。这种投入产出比的严重失衡，反映出新兴场景商业化初期的典型特征：高研发成本、低市场规模。
更为关键的是，具身恐龙业务面临着与工业机械臂相似的定制化难题。不同的博物馆、主题乐园对恐龙的种类、体型、动作细节及展陈环境有着截然不同的需求。这意味着每承接一个项目，越疆都需要进行一定程度的重新设计、安装调试及现场交付。如果无法实现产品的标准化与模块化，这门生意极易陷入“项目制”的泥潭，导致交付周期长、人力成本高、难以规模化复制。
因此，恐龙项目在越疆的战略版图中，更多扮演的是“技术展示窗口”与“场景入口”的角色。它帮助公司走出封闭的工厂环境，进入公众视野，验证具身智能在开放环境下的交互能力，并为后续进入更广阔的消费级市场积累数据与经验。相比之下，资本市场更关注的仍是其核心工业业务的盈利能力以及人形机器人等更具想象空间品类的进展。
越疆科技近期冲刺创业板IPO，计划募资约12亿元，其中大部分资金将投向多足机器人及人形机器人的研发与产业化，而非具身恐龙。这一资金分配策略进一步印证了恐龙业务的辅助性定位。对于越疆而言，真正的考验在于如何利用在恐龙项目中验证的多模态感知与动态决策技术，反哺其核心机器人产品线，提升产品在复杂非结构化环境中的适应能力，从而在激烈的市场竞争中构建起真正的技术壁垒。
展望未来，具身智能行业的发展将不再仅仅依赖于硬件参数的堆砌，而是取决于算法对物理世界的理解与交互能力。越疆科技通过“复活”恐龙，实际上是在探索一种新的技术验证范式。虽然短期内恐龙难以成为主要的利润来源，但它为具身智能技术提供了一个绝佳的测试场。只有当这套“大脑”能够在各种形态的身体上实现高效、低成本的各种任务执行时，越疆才能真正摆脱“增收不增利”的困境，实现从“机器人制造商”向“具身智能解决方案提供商”的转型。
在这个过程中，平衡技术创新与商业回报、标准化产品与定制化需求之间的关系，将是越疆科技乃至整个具身智能行业必须面对的长期课题。恐龙的“复活”只是序幕，真正的故事在于这些智能机器如何真正融入人类的生产与生活，创造出可持续的经济价值。对于投资者和行业观察者而言，关注点应从猎奇的表象转向其底层技术复用的效率以及商业化路径的清晰度。毕竟，在硬科技的长跑中，唯有持续的造血能力才能支撑起宏大的技术愿景。